工信部、發(fā)改委、科技部、財政部近期聯(lián)合印發(fā)《新材料產業(yè)發(fā)展指南》，明確提出大力發(fā)展石墨烯產業(yè)。多數(shù)市場機構預測，一旦石墨烯的制備技術和應用技術實現(xiàn)突破，其潛在市場巨大，將給多個行業(yè)帶來顛覆性的改變，相關市場規(guī)模有望快速增長，預計到2020年達到千億之巨。

安信證券研報表示，石墨烯應用前景廣闊，下游產業(yè)鏈將包含眾多行業(yè)主要包括半導體、柔性電子、傳感器、能量存儲與轉換、復合材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保以及熱管理等。但目前受制于應用技術的瓶頸，目前諸多領域仍處于研發(fā)和試生產階段，市場規(guī)模偏小，但是，一旦石墨烯的制備技術和應用技術實現(xiàn)突破，其市場將會無比巨大，將帶來多個行業(yè)帶來顛覆性的改變。

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東旭光電：完善光電顯示上游布局，瞄準石墨烯新領域

主業(yè)玻璃基板做大做強，拉動公司業(yè)績高速增長。公司擁有7條5代玻璃基板產線，目前已全部實現(xiàn)量產；2013年規(guī)劃建設的10條6代玻璃基板產線中，6條已實現(xiàn)量產，未來6代線產能將得到進一步釋放。

公司5/6代線產品良率穩(wěn)定在80%以上，產品已基本實現(xiàn)大陸及臺灣地區(qū)主流面板廠商的全覆蓋，國產化替代進口效應明顯。同時，2016年3月，公司位于福州的8.5代玻璃基板生產線正式開工，共計3條產線，投資額約69.5億元，達產后可年產540萬片，年銷售收入約30億元，代表了國內行業(yè)最高水準。液晶玻璃基板業(yè)務已經成為拉動公司營收與利潤增長的主動力。

橫向延伸面板上游材料業(yè)務，搶灘石墨烯“高地”：與外企合作，布局偏光片、彩色濾光片等業(yè)務。15年，公司與日本DNP合作，總投資31億元打造5代彩色濾光片生產線；16年，公司與日本住友化學合資設立子公司，主營偏光片原卷的生產及切割業(yè)務，公司首期投資約5億元，占絕對控股地位。

為確保利潤可持續(xù)增長，公司瞄準石墨烯新領域。因看中石墨烯的無限潛力，公司從14年開始布局石墨烯業(yè)務。目前，公司已在石墨烯產業(yè)發(fā)展方面形成了“內生+外延”雙軌驅動的發(fā)展模式。公司與兩家國內頂尖大學合作，科研實力雄厚；同時，公司依托上市公司平臺以及相關政府合作，外延發(fā)展可期。2016年7月，公司推出了轟動業(yè)界的“烯王”展現(xiàn)了強大的研發(fā)技術能力。

公司作為國內玻璃基板龍頭企業(yè)，隨著6代線、：8.5代線以及偏光片、彩色濾光片等項目的陸續(xù)投產，以及公司在石墨烯領域的突破性布局，公司業(yè)績將保持高速增長。預計公司2016-2018年EPS分別為0.30/0.37/0.49元，對應PE分別為33.86/27.09/20.76倍。

中天科技：業(yè)績符合預期、非公開發(fā)行過會，海纜、新能源電池、石墨烯多業(yè)務齊突破

2016年受益于光纖行業(yè)“量、價齊升”、公司預制棒產能擴張，中天科技業(yè)績預增，符合預期。中天科技于2017年1月10日發(fā)布2016年度業(yè)績預增公告，預計2016年1-12月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.80億元至17.78億元之間，同比增長60%至80%，符合市場預期。

主要受以下四方面因素影響：1）受益于國際國內通信基礎設施建設加快，光纖價格有明顯上漲，同時公司光纖預制棒產能有60%以上的提升，使得光通信產業(yè)鏈毛利率進一步改善。2）公司超高壓、中高壓交聯(lián)電纜、高壓直流電纜、特種導線、海纜銷售規(guī)模進一步擴大，提升了電力業(yè)務板塊的盈利能力。3）新能源產業(yè)鏈整體快速增長，盈利能力提升。4）公司2015年新收購的中天寬帶、江東金具、中天合金三家公司與上市公司電信、電力產業(yè)鏈有效協(xié)同，天線、絕緣子等新產品市場占有率快速提升，經營業(yè)績高于資產收購時的業(yè)績承諾，增加了公司整體盈利能力。

海纜業(yè)務連續(xù)奪標，新領域/新市場連獲重大突破。公司2016Q4以來，海纜業(yè)務先后中標約1.21億元的“孟加拉國吉大港白若伯昆-斯萬迪坡島33千伏海底電纜、架空線與變電站總包工程”（國內首個）、2.98億元的“國電投2016年第30批集中招標35kV及220kV海底光電復合纜及附件項目”、約1.85億的德國Tennet公司關于“EnBwHoheSee海上風電連接用海底電纜生產、交付及安裝總包工程”項目（國內企業(yè)首次）。

新能源業(yè)務板塊快速提升。公司新能源汽車動力電池產能的釋放，將加快收入增長步伐；分布式光伏電站并網裝機容量持續(xù)增加，鋰電池、光伏背板材料躋身第一供應商梯隊。

2016年度非公開發(fā)行過會，強化新能源電池、海纜、石墨烯投入。公司1月5日公告全資子公司中天鋁線在石墨烯制備及應用于新型金屬基石墨烯復合材料方面取得重要突破，該項目也是公司2016年度非公開發(fā)行股票擬投資項目之一。此次非公開發(fā)行已通過證監(jiān)會審核，規(guī)劃募集43.80億元投資于新能源鋰電池、海底電纜/特種光纖、石墨烯板塊的研發(fā)與產品化，進一步強化公司市場優(yōu)勢。

預計公司2016～2018年營業(yè)收入為218.26億元、264.31億元、306.91億元，歸屬上市公司股東凈利潤為17.09億元、21.81億元、25.57億元，EPS分別為0.65元、0.84元、0.98元?；诠拘滦蜆I(yè)務的持續(xù)布局，參考對標公司PE水平，給予2016年動態(tài)PE22倍，6個月目標價14.30元。

寶泰?。好航够h(huán)經濟優(yōu)勢漸顯，轉型升級石墨烯未來可期

焦炭價格大幅上漲，公司盈利有望明顯改善。公司地處東北最重要的主焦煤產區(qū)和黑龍江省大的無煙煤生產基地，具有明顯的資源區(qū)位優(yōu)勢，現(xiàn)擁有煤炭開采產能118萬噸，煤炭洗選產能390萬噸，焦炭產能158萬噸。今年以來，受益于產能出清和供給側改革，我國煤焦化市場出現(xiàn)供需緊平衡現(xiàn)象，相關產品價格大幅上漲，公司盈利有望得到明顯改善。

公司循環(huán)經濟優(yōu)勢明顯，受益于油價回升，煤化工盈利有望向好。公司積極發(fā)展循環(huán)經濟模式建立“煤—電—化—油”一體化產業(yè)鏈，成本優(yōu)勢明顯。公司煤化工產品甲醇、粗苯、燃料油等價格受國際油價影響顯著。2016年下半年，隨著石油價格的回暖，國內甲醇價格提升至2800元/噸，粗苯價格亦出現(xiàn)回暖跡象，預計伴隨著石油價格的回升，公司煤焦化業(yè)務毛利率有望回歸正常水平。

公司積極轉型，布局石墨烯新材料行業(yè)。近年來，新興材料石墨烯產業(yè)發(fā)展迅速，目前在低領域生產及應用已經初具規(guī)模。石墨烯擁有巨大的應用潛力與商業(yè)價值，據(jù)BBCresearch預測，2023年全球石墨烯市場規(guī)?；驅⒊^13億美元，市場增長空間廣闊。公司積極轉型石墨烯新材料行業(yè)，通過購買石墨烯生產專利技術，建立研發(fā)中心，擬打造石墨產業(yè)集群，著力發(fā)展石墨烯、動力電池產業(yè)。目前，公司100噸/年石墨烯項目已進入調試階段。

按照公司現(xiàn)有股本（不考慮增發(fā)項目），預計公司2016年、201年、2018年EPS分別為0.10、0.15、0.21元，對應2016年01月03日收盤價（7.28元）的PE分別為76、47、35倍。考慮到公司未來在新材料產業(yè)的轉型布局，給予公司股票目標價7.8元。

公司采用循環(huán)經濟模式，建立了“煤——電——化——油”完整的一體化產業(yè)鏈，充分利用各個生產環(huán)節(jié)的副產品，大大提高資源轉化率和能源利用率，降低了成本。公司近年來開始向新材料和新能源產業(yè)轉型，擬打造石墨產業(yè)集群，著力發(fā)展石墨烯、動力電池產業(yè)。